002146后市该如何操作？谢谢，深套！

最佳答案 - 由投票者2008-04-23 23:12:06选出

　　　　■本报记者王晓伟北京报道　　在半年多之后，首个登陆中小板的房地产企
业——荣盛房地产发展股份有限公司(荣盛发展（爱股,行情,资讯）002146.SZ)抛出
了一份靓丽的年度报表。　　这份2008年2月29日发布的年报显示，报告期内，公司
实现房地产销售面积62.7万平方米，销售金额21.98亿元，同比分别增长8.22%和30.2
9%。2007年全年营业收入为17.44亿元，同比增加27%；净利润为2.84亿元，同比增加
64%。　　“业绩基本符合预期。净利润增速超过营业收入增速的原因是毛利率的上
升，由2006年的28%上升到2007年的34%左右。”天相投资分析师石磊指出。　　尽管
相比万科、保利等房地产龙头企业而言，荣盛发展在销售面积、营业收入上存在很大
差距。但是，荣盛发展却也在“立足于中等规模城市，适当选择部分大城市及经济相
对发达的小城市进行开发”的准确定位中寻找到一条适合区域房地产开发商发展的道
路，在激烈的市场竞争中展现出良好的盈利和发展能力。　　上市蜕变　　自去年8
月上市打通资本市场通道以来，荣盛发展开始“蜕变”。　　2007年下半年，荣盛发
展先后在沧州、廊坊、蚌埠、南京等地新获取项目6个，权益建面197万平方米；2008
年新增项目3个，权益建面80万平方米。而在拿地方式上，荣盛发展也在积极探索新
的方式，在以拍卖方式获取土地的同时，加强了对挂牌拿地方式的研究，并通过挂牌
方式获得了两块土地。此外，尝试通过收购股权取得项目。　　“目前拥有储备建面
547万平方米，基本可以满足未来3年的开发需要。”荣盛发展董事长耿建明透露，今
年还将在环渤海、长三角和京沪高铁沿线选择经济发展较快的中等城市适当储备土地
。　　不过，资金助力下的土地储备只能是在为今后两年的良好业绩做储备，就现期
而言，良好的业绩来源于荣盛发展中等城市发展战略、高周转、高效率的开发模式和
低成本的管理模式。　　在上海证券分析师平敬伟看来，荣盛发展的利润增长来自于
较快的存货周转和良好的费用控制水平。　　据了解，荣盛发展在每一块土地投标前
都做了详细的规划，大大缩短了取得土地之后的前期规划时间，一般在投标完成3个
月内基本可以开工，实现了较高的周转效率。而在2006年，荣盛发展的期间费用率仅
为2.25%，大大低于行业平均11.97%的期间费用率水平，2007年虽略有增加，但也只
有3.06%。　　荣盛发展董事总经理刘山证实，荣盛发展的主营业务利润率在30%左右
，在行业中处于平均水平，但公司资产周转率为0.48，在同行业中处于领先水平。　
　天相投资的一份研究报告称，荣盛发展2007年期间加权平均净资产收益率达到27%
，远较房地产行业8%的平均水平为高，而费用率仅为3%，相比之下，房地产行业平均
费用率却达到12%。　　另外，独特的二三线城市定位也让荣盛发展的业绩表现较少
受到房地产宏观调控的影响。　　“国家本次的宏观调控主要是对房价相对较高的大
、中城市调控影响较大，而公司目前主要项目分布在二三线城市，因此本次宏观调控
对公司影响不大。”刘山指出。　　发展匹配术　　靓丽的报表背后，还同时暴露出
荣盛发展在拿地和融资上需要高超的平衡术。　　尽管在上市之后已经大举拿地，荣
盛发展在年报中仍然透露，在2008年将加大对现有城市的投资密度，同时在长期跟踪
、仔细测算的基础上，有计划进入3个左右的新城市，为公司获取230万平方米左右的
项目资源。　　此外，年报显示，2007年荣盛发展的存货为40亿元。2008年计划开工
面积约152.01万平方米，竣工面积约95.77万平方米。　　据刘山介绍，40亿元的存
货中，在建项目占11亿元，土地储备占25亿元，产成品为4亿元。　　再拿地和存货
资产的开发需要大量的资金。而年报显示，荣盛发展经营活动产生的现金流量净额为
-10亿元。这正是荣盛发展在2007年支付土地款较多，按现行会计准则需计入经营活
动现金流量导致的结果。　　在年报中，为了应付从紧货币政策，荣盛发展抛出2008
年度的融资计划：充分争取银行信贷资金，计划向银行借款17亿元弥补公司项目开发
资金。同时，加快资金回笼，计划销售回款约44亿元，并积极研究通过信托、股权融
资等方式筹集资金的可能性，多管齐下。　　据耿建明透露，2008年计划从银行融资
的17亿元，现在正在向中国农行银行总行和中国工商银行（爱股,行情,资讯）总行申
报授信材料。　　有分析人士指出，此次荣盛发展推出的高分配预案正是为了做低股
价，为以后的增发融资做准备。　　不过，耿建明表示，将充分考虑各种因素，合理
安排融资计划，解决公司2008年资金需求。目前