历史上黄金的货币角色
一九六零年代前
黄金作为交易的媒介已有三千多年历史。经过一段漫长时期， 金末期， 欧洲国家已广泛实行金本位制度。 美国于1900年实行金本位制度。 在国际方面， 黄金自由进出口， 用以结算国际收支差额； 黄金由收支出现逆差的国家流入收支出现差的国家。
第一次世界大战爆发后， 英国正式在1919年停止采用金本位制度， 但于1926年恢复使用金砖本位制度； 在这个制度下， 纸币只能兑换400盎司国际认许金条。 而踏入1930年代初， 世界经济处于动荡时期迫使大部分国家放弃以黄金兑换货币的制度。(英国在1931年、美国在1933年)， 只容许中央银行及各政府之间进行黄金交易活动。
在这情况下， 便形成了美元兑换制度， 使美元可以在联邦储备局兑换黄金。 国际间在1944年签署了布雷顿森林协定， 确认了这个制度， 并一直实行至1971年。

1934年， 美国总统罗斯褔将联邦储备局买卖黄金的官价升至每盎司35美元， 联邦储备局与欧洲的中央银行一直致力维持这兑换价， 直至1968年。
一九六零年期间
由于自由市场对黄金作为制造首饰及投资用途的需求日增， 美国联同英国、比利时、法国、意大利、荷兰、 西德及瑞士成立黄金总库， 希望把黄金市价保持在接近官价每盎司35美元的水平。 这个新机构实际上是外汇稳定基金的扩展， 使财政部在必要时可增加黄金的供应量来压抑自由市场的金价。
一九六八年期间
由于国际货币市场呈现不稳及美元因美国陷入越战而备受压力， 带动全球黄金投机活动不断增加。 在此情况下， 各国的中央银行暂停黄金总库的运作， 而伦敦金市亦停市两星期。
伦敦金市停业期间， 瑞士信贷银行、瑞士银行及瑞士联合银行在苏黎世成立金库， 进行黄金买卖。 南非开始透过苏黎世金库定期沽售黄金。
黄金双价制开始推行， 将私人及官方黄金买卖分在两个不同的市场进行。
一九六九年期间
新加坡开放黄金市场予非当地居民。
美国解除对输入1934年前铸造的金币的限制。
一九七一年期间
苏联自1966年停止出售黄金予伦敦以来， 首次恢复向伦敦售金。
美国宣布暂停以美元兑换黄金。
美国总统尼克逊在艾高连会议上， 同意把美元贬值7.89%。 十大工业国组织同意美元贬值， 把黄金的新官价定为每盎司38美元， 上下限波幅不超过2.25%。
一九七三年期间
日本开放黄金进口。
美元第二次贬值， 黄金的官价定为每盎司42.2222美元。
黄金双价制终止。
新加坡开放黄金市场予当地居民。
一九七四年期间
继1972年英镑区解体后， 香港开放黄金市场。
欧洲共市财长达成宰斯特协议， 各国中央银行可按市价互相买卖黄金。 如中央银行从自由市场购入黄金， 其数量不得用作增加中央银行的净持金量。
十国财长同意中央银行可用其黄金储备， 按市价计算作为外债的担保
美国总统褔特及法国总统狄斯唐同意中央银行可按市价重估其黄金储备。
一九七五年期间
美国开放黄金市场。
美国财政部拍卖250万盎司黄金。
英国暂停输入于1837年后发行的金币，包括富格林金币。
十国组织同意国际结算银行可参与国际货币基金会的拍卖。
国际货币基金会成员达成协议， 取消黄金官价制度， 并以每盎司42.2222美元的价格， 将一半黄金归还各成员， 同时协议中央银行可在自由市场买卖黄金， 而国际货币基金会将其六分一的黄金储备拍卖， 所得收入用来援助落后国家。
一九七六年期间
十国组织同意在国际货币基金会修订组织章程前， 不会在自由市场购入黄金， 但却同意国际结算银行可代其购入黄金。
德国及瑞士批出2.50亿美元的信贷予意大利， 以黄金作抵押。 南非宣布以500万盎司黄金作担保， 获得外国货款。
国际货币基金会开始每月拍卖黄金， 为期四年， 将共拍卖黄金2,500万盎司， 另外又会把2,500万盎司的黄金归还成员国。
一九八零年代
1980年金价创历史新高， 升至每盎司850美元， 到1985年则跌至每盎司284美元低位。 八零年代黄金买卖活动大幅下降， 但实金购买量持续增长， 尢其以亚洲区为甚。 这种市场状况， 目前在世界主要黄金市场继续维持。
各国央行及政府当局在八零及九零年代均有购买或沽售黄金。 国际货币基金会「全部成员国」 黄金持有量于1995年2月底为9.051亿盎司。
一九九零年代
从1994至96年间, 价格并没有大波动。 而由1996到99年, 价格开始下滑致250美元。
此外, 投资气氛淡静, 亦导致金币及金条囤积需求下降。 这同时造成在1995年, 欧洲及北美等地区的投资转向, 而致1996年的交投量下调。

香港金市历史
香港金银业贸易场（以下简称本场）成立于1910年，当时称为〔金银业行〕，直至第一次世界大战后（1918年）才正式定名〔金银业贸易场〕及登记立案。组织与规模不断成长扩大，以至今日，建立了恒久的基业。

创立本场之前贤，皆为当时之找换店及经营各埠汇兑之银号东主或主事人，战后出任本场领导人的何善衡先生、何添先生、伍絜宜先生、梁季彝先生、董仲伟先生、马锦灿先生等皆为香港各大华资银行的创办人。九十四年前，即第一次世界大战前后，香港流行买卖碎

金碎银，后发展为钱银台，再演进为银号，至现代的银行，本场纯为顺应钱银业的发展而创立。因此之故，本场虽以金银买卖为主要业务，但战前还有〔八九〕大金、银元大洋，战后还有美钞、日元、西贡纸、菲律宾披索和墨西哥金仔等买卖，与金条买卖同时在本场双边进行。至1960年，由于美钞现货交收困难而时停时复，终以交收闲静而于1962年正式停顿，祇余金银交易以迄于今。

九十二年来，金银业贸易场凭着严密而有效的规章制度、从业人员的信守精神，虽然不断遭受到各方面的挑战，在香港黄金巿场巍然屹立扮演重要的角色，为本地及国际投资者、金商，提供了一个具有连续性（Continuity）、流动性（Liquidity）及深度（Depth）的黄金巿场，可以让大家充份利用黄金作为投资、投机、对冲和套戥的对象。

本场创立至今，除1941至1945年，因太平洋战争爆发，香港沦陷而关闭外，其余时间，均依照章程营业，为投资者服务。最值得本场自豪者厥为1980年1月，苏联挥军入侵阿富汗，金价于1月18日创历史高价，每日达港币$4,855.00，惟于同月23日巨幅下挫，最低见港币$3,590.00，数日间高低价相差达$1,200.00，当时全世界主要金巿，悉数停板，独本场制度健全，应变有方，是全球惟一照常开巿的金巿。

1983年2月初，由于石油降价，美国联邦储备局收缩银根、利息高企等因素关系，金价一度大幅波动，美国、新加坡等金巿先后停板，惟本场仍继续开巿，如常买卖。基于上述两例，投资者对本场之连续性可以绝对信赖。

就流动性而言，投资者如拟将手上的金条兑换为现款，或将持有的投资平仓结算，数十年来都顺利进行，并无投诉。一个显著的例子就是本场于1970年1月15日为了把945Ｋ金改回99作为标准，以符合首饰之需要。当时本港巿民所存之945Ｋ金超过10万两以上，本场行员一律按照945与99之成色比例，十足收回，未有发生任何纠纷，由此可见，本场金集团成员之信用昭著，及本场金条流动性之高。

就深度而言，虽然本场因为黄金价格波动而有交投兴旺或淡静的不同时期，但是在八十年代初，金巿兴旺时，本场每日成交多逾200万两，历史证明，本场行员实力雄厚，旺巿时，要处理大量的买卖，并无问题。我们转换另一角度，从国际性因素来看本场。香港开埠至1939年，黄金进出口及买卖都是不受限制的。1939年，由于香港加入英镑区，要实施外汇管制而黄金的进出口也在管制之列，所以战后外国黄金进入香港是经过一个独特的途径，这途径是将外国的黄金运至香港时即由一众多洋行组成的专营公司转口到澳门的王安行，再由澳门以私人各种不同方式带回香港。这情形直到1974年1月1日香港政府撤销所有对黄金进出口的限制才告改变。

商人恢复直接办运黄金，对香港国际金融中心地位提高有莫大好处。事实上1974年后，伦敦和瑞士的金商陆续来港开设办事处，扩展他们的业务，黄金的进出口及转口和本场的业务，在随后几年都取得飞跃的发展，至1980年初达到顶峰。

香港巿场可以在国际金巿中扮演一个重要角色，原因是多方面的政治稳定、贸易自由、尊重私有产权、法治基础深厚，而交通运输便利、通讯设备先进、金融体系健全、监管制度严谨等等都是重要的因素。另外一个重要的因素，我们要指出的是香港位于亚太区，因为时差的关系，填补了纽约收巿后，伦敦未开巿前的一段时间真空，方便国际投资者继续在香港买卖，或进行对冲或套戥等活动。国际性的黄金买卖全日24小时在欧美及亚洲地区不断进行。

长久以来，本场与香港政府都保持一个互相尊重而又合作的关系。香港政府对商贸发展奉行积极不干预政策，本场实行自律，严密约束行员，数十年来，无论本场与行员、行员与行员或行员与投资者之间，可说纠纷甚少，如果不幸发生，亦可大家协商，予以解决。历年来政府官员及社会人士均对本场之自律成功赞誉不已，本场亦不敢自满，时刻自励改进，长期与财政司及财经事务局保持密切联系，遇有重大改革，必先征求政府意向，方始实行。

本场是一个将现货及期货结合为一的巿场，既有现货交收，但又可通过支付仓费，延期交收，因而产生期货的功能。这套独特的买卖制度，交易运作是我们的先贤数十年前殚精竭虑创造出来的心血结晶，经过数十年的风波考验，证实运作良好，如黄金般的有恒久价值。

黄金是一种贵金属，黄金有价，且价值含量比较高，“金碧辉煌”、“真金不怕火炼”、“书中自有黄金屋”等赞美之词无不表达黄金在人们心目中的崇高位置。要参与未来黄金投资，在黄金市场中获得投资增值、保值的机会，就必须对黄金属性、特点及其在货币金融中的作用有所了解。
金是金属王国中最珍贵的，也是最罕最有的一种。
金的质地纯净，拥有娇人的特性，是最受人们欢迎的金属。地质学家的分析报告指出，除了在1802年才发现的钽(TANTALUM)之外，金是世上最罕有的金属，这更证明金的罕有性。

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