文章称，房地产开发商都争取赶在2008年8月奥运会之前完成他们的项目。根据房地产经纪公司世邦魏理仕(CB Richard Ellis)的数据﹐今后两年里将有200多万平方米的写字楼和300万平方米的公寓及住宅楼上市。根据该公司的预计﹐这将是2006年数字的5倍。分析师说﹐一旦奥运会给人们带来的兴奋心情消失﹐开发商可能就难以找到买家和租户。


文章写到，即便分析师认为某些股票可能不会因房地产普遍下跌而受到太大影响﹐它们的上涨幅度也超过了对其合理价值的预期。


雷曼兄弟(Lehman Brothers)分析师保罗•路易(Paul Louie)在研究报告中指出﹐由于短期的股价波动和政府可能采取更多紧缩措施﹐对中国房地产类股的估值可能过高了。路易将他跟踪的4只在香港上市的中国房地产类股──中国海外发展有限公司(China Overseas Land & InvestmentK)、广州富力地产股份有限公司(Guangzhou R&F Properties)、华润置地有限公司(China Resources Land Ltd.)和绿城中国控股有限公司(Greentown China)──的价格目标上调了17%-48%﹐但他预计涨幅可能不会超过10%。这些股票在过去3个月中平均上涨了49%﹐轻松超过了恒生指数同期9%的涨幅。


文章指出，除了过度开发建设的风险之外﹐房地产开发商还面临土地价格上涨和竞争加剧的压力。


国泰君安证券(Guotai Junan Securities)上海分析师孙建平说﹐所有人都希望尽早卖出他们的房地产项目﹐这将对市场产生负面影响。


文章还指出，北京房地产还出现了供大于求的迹象。香港房地产投资基金Lim Advisors的地区策略师卓百德(Peter Churchouse)说﹐北京的房地产市场在今后两、三年的时间里可能会出现调整﹐未售出的已完工项目的数量可能会上升。


卓百德说﹐北京房地产市场出现了严重的脱节现象﹐租金下跌﹐而投机者却在推动房屋售价不断上涨。11月份的一项政府调查数据显示﹐北京新建房屋的价格比去年同期上涨了10%﹐广州上涨了8.7%﹐而上海则下跌了1.3%。仲量联行的数据显示﹐租金在过去一年中下跌了3.9%。


卓百德称﹐归根结底﹐租金是衡量房地产对最终用户经济价值的真正指针。出租情况与价格有着良好的关联性﹐奥运会后可能会更加明显