抓准外汇理财年代增值良机


引言

QDII产品是代客理财(相关:证券 财经)性质，产品形式类似于基金，收益率高低取决于银行或者基金公司的专业投资水平。

正文

“张小姐，告诉你一个好消息，我们银行下星期将推出新型外汇理财产品，年收益率最高近5%。



如果有空，我们将组织小型的VIP客户研讨会，请专家为您详细介绍。”在外资企业担任财务经理的张新（化名），最近常接到银行客户经理热情洋溢的电话，但是她总是告诉对方，近期没有外汇投资的打算，尽管她那笔5万美元的定期存款，4月就已到期。

张新在等待机会。有消息说，国内第一家获得合格境内机构投资者（QDII）资格的基金公司——华安基金将推出首个境内集资、境外投资的外汇理财产品，收益率在9%~11%左右，最快在6月下旬亮相。“跟国内的外汇理财产品比较，境外产品的收益率明显更高，而且风险更分散。”有留学经历的张新，将以前接触的海外投资产品，与国内的理财产品作比较，她对即将出炉的QDII产品，充满期待。

目前美联储的基准利率水平为5%，而境内1年期美元存款的税前利率为3%，税后只有2.4%。即使是外汇固定利率理财产品，目前年收益率水平也只有4.8%。

即将推出的QDII产品，投资范围瞄准全球主要市场，投资品种涵盖债券、股票、房产抵押凭证和商品基金等，通过投资组合提高收益率。两相比较，从收益水平看，预期中的QDII产品更占上风。

“但是，QDII的产品收益率不固定，就是说，可高可低，风险自负。这与银行的固定收益型产品不同。银行的外汇理财产品，不仅限于固定收益型，也有灵活的浮动收益型，收益率最高达20%。所以，QDII与银行外汇理财产品，不能笼统地说哪个好，哪个不好。关键看适合什么样的投资者。”一位国有银行上海市分行理财中心的负责人说。

固定收益型：银行、QDII收益相当

所谓固定收益型产品，就是收益固定、期限固定的外汇理财产品。这种产品风险低，保本保收益，同时收益率又比存款高，所以受到追求安全收益的投资者的大力追捧，是美元存款最好的替代品。

“就好像股票不能替代银行存款一样，固定收益产品不会被类似基金的QDII产品取代。目前国内的固定收益型产品，资金没有出境，但这并没有给收益率带来很大的影响。即使今后推出在境外运作的QDII固定收益产品，两者的收益水平也不会有太大差距。”上述负责人说。

如果张新听到这番话，很可能会改变主意，至少会拿出部分美元存款，购买固定收益产品。固定收益外汇理财产品，收益率基本跟着美元利率走，现在美元利率处于高位，现阶段的固定收益产品，收益水平达到高峰。

中信银行最近推出的“理财宝”美元12个月固定收益产品，年收益率达5.1%，比同期美元存款税后收益率高出一倍多，是目前同类产品当中最高的。上海银行、光大银行、建设银行，同时推出各自的固定收益型外汇理财产品，可见这种产品仍很有市场。

怎样挑选固定收益产品呢？不仅要看收益率，还要看产品的流动性。比如中信银行的这款产品规定，银行每3个月有一次提前赎回权，也就是说，投资者可能提前拿到本金收益，寻找下个投资机会。而光大银行的阳光理财“A计划”美元12个月期固定收益率产品，年收益率5.05%，银行在半年后有一次提前终止权，而投资者不能提前赎回。

既要流动性又要高收益，可以考虑高息存款。最近广发银行推出的优利存款系列，美元15个月期年利率4.9%。与一般的外汇理财产品不同，高息存款实际上是种定期存款，可以随时取回，不用支付任何违约金，不过提前赎回的时候，利息上就要吃点亏，只能按照活期利率计息。

浮动收益型：QDII适合新手

浮动收益型产品，收益不固定，通常跟其它资产挂钩，比如深发展银行最近推出的“超越计划”黄金挂钩型美元理财产品，产品收益与黄金现货价格挂钩，18个月最高年预期收益率为18.7%，是同档次美元定期存款利率的6.22倍。还有与股票挂钩的产品，比如交通银行的“一触式股票挂钩产品”，收益率与4只香港能源股挂钩，最高年收益率预期达8%。

但是跟QDII产品相比，浮动收益型外汇理财产品并不占优势。两者都追求较高收益，同时承担较高风险。

QDII产品是代客理财性质，产品形式类似于基金，可投资于股票、债券、海外基金以及房地产信托等各种资产上，获得相对平均的市场收益，收益率高低很大程度上取决于银行或者基金公司的专业投资水平。但是浮动收益型外汇理财产品，往往只能跟某类资产挂钩，风险比较集中，而且事先已经定好“游戏规则”，玩得好不好，全凭投资者自己的眼光。

一个很有代表性的例子就是黄金挂钩产品。去年金价暴涨，一时间几乎每个银行都推出与金价挂钩的外汇理财产品，有区间波动型的（金价在某个区间内波动，就能获得较高收益率），也有单纯看多型的，收益率都号称15%甚至20%以上。

但是今年，自5月12日国际金价创下730美元/盎司的25年新高以后，连续大幅回调，19个交易日内连续下跌超过110美元，其间日最大跌幅多次超过30美元。于是黄金挂钩产品受到拖累，某外资银行推出的黄金挂钩区间波动型产品，很快就突破限定的价格区间，投资者本以为能拿到8%的年收益率，现在却连4%都不到。

但是有人确实尝到浮动收益型产品的甜头。去年一家外资银行别出心裁地推出一款与海外水资源股票挂钩的美元理财产品，在市场并不看好的情况下，在短短几个月内就获得超过12%的收益率，让投资者笑得合不拢嘴。

所以，是否投资浮动收益型产品，因人而异。要求投资者具备比较高的专业知识，对产品的未来走势有基本的判断。不过，QDII的加入就比较适合不太懂行的投资者，给他们多提供海外投资的通道，分享高收益。

人民币理财型：收益有望超5%

人民币理财产品一直卖得火爆，但实际上饱受批评。产品同质化、收益率比储蓄高不了多少，是最大的软肋。现在人民币理财固定收益在2.4%左右，跟货币基金差不多，实际上两者投资的渠道雷同。工商银行最近推出的“稳得利”12个月期人民币理财产品，年收益率2.45%，主要的投资对象就是央行票据、国债及其它银行间债市的品种，与货币基金如出一辙。

有的银行试图搞搞创新，比如人民币本金、拿美元收益，或把产品收益跟股票、汇率挂钩等，却不太叫好。原因就是，收益率高不了多少，产品越搞越复杂。招商银行最近推出的2年期人民币债券理财产品，收益与不良资产处置信托挂钩，年预期收益率为3.2%。

QDII产品的登场，对于普通百姓来说是一大利好。值得注意的是，银行可吸收居民的人民币资金，进行境外投资，再以人民币的形式返还投资收益。也就是说，投资者可通过人民币投资境外理财产品后获得人民币收益。在目前汇率波动比较大的情况下，人民币收益将比美元收益更具有吸引力。

银行代客理财投资的是海外固定收益类产品，这比国内的选择多。现在，英镑的基准利率是4.5%，美元是5%，澳大利亚元是5.75%。在更为活跃的新兴市场，年利率在10%以上的政府债券比比皆是。银行可以在其中挖掘的收益空间，比国内高得多。所以，以后如果出现年固定收益率5%的人民币理财产品，不是没有可能。

不过，与当初的人民币理财产品一样，最先出来的品种未必就是最理想的，对于普通百姓来说，不妨可以先等等，对门槛、收益、期限等指标进行比较，对产品的大致情况有所了解后，再下手也不迟。