网上炒股遇到小问题请教一下

最佳答案 - 由投票者2008-04-05 10:32:07选出

買賣一隻股票之前，必須分析它的市賬率及市盈率，按照英美西歐台灣日本香港南韓星加坡等老牌資本主義股票市場標準，若市盈率超出廿八倍就係泡沫。

市盈率（股價／每股盈利）
所謂市盈率，是會計財務學上的一個比率，是以股價除以每股盈利而得出來。或者，再簡單一點說，這個比率就等於回本期。若某股的市盈率為二十倍，即表示投資者須持有該股約二十年，才有機會完全回本（這裡假設每股盈利不變）。假如每股盈利增長理想，則持有該股的回本期將會縮短；自然，回本期是愈短愈好。

由於股票的市盈率等於股票的回本期，市盈率愈低即回本期愈短，所以市盈率也是愈低愈好。

市盈率可分為歷史市盈率和預期市盈率。一般人所說的市盈率，是歷史市盈率，即以有關股票現價除以最新往績的每股盈利來計算。不過，在買股票應買其前景的大前提下，投資者更應考慮該股的預期市盈率。預期市盈率，是利用每股的預期盈利來計算的；不過，由於各證券行或基金對預測每股盈利評估不一，因此預期市盈率也僅屬參考數據。至於哪個預期市盈率較可信，可看有關證券行或基金的預測往績作判斷。

無疑，市盈率能夠簡單、快捷地幫助投資者衡量個別股票的投資價值。但若單以市盈率的倍數去決定該股是否值得買，似乎不是最佳的方法。以市盈率選股，最好留意以下四點：

一）股價走勢：假如往績每股盈利不變，股價的升勢將直接刺激市盈率上升。換句話說，市盈率升跌與股價供求是有關的。在一九九七年牛市期間，中國光大控股，在人為炒作下，其市盈率曾高達一千倍以上，即回本期需一千年以上，股價升幅可謂已與其基本因素脫鉤，追買或持有該股的風險可想而知。

二）每股盈利的增長走勢：了解往績每股盈利增長的好處，就是認清該公司的經營往績如何，若每股盈利反覆無常，時好時壞，即使該公司的最新往績每股盈利錄得佳績，往績市盈率被拉低，但並不等於其市盈率可持續維持於較低水平。

三）宜先與同類股票的市盈率比較：不同行業的回報率和投資風險都不一，所以各類股票的合理市盈率亦不同。以優質基建股及公路股為例，若非處熊市，該類股的市盈率應值十倍或以上，因其投資風險極低。

四）宜先考慮大市氣氛：大牛市時，二、三十倍市盈率的股票，也有很多人追捧，原因是市場資金太多，而投資者購買股票很多時與股票的基本因素無關。相反，若處熊市時，即使市盈率不足十倍，該股亦未必吸引到投資者購買，因市盈率之所以偏低，或與股價大跌有關。

資產淨值（市賬率）〈股價／每股賬面值〉
資產淨值（Net Asset Value，簡稱NAV），是一個會計學上的名詞。將上市公司的總資產減去總負債，然後除以該公司的權益證明（例如股票的數目），所得便是資產淨值。這個數據是反映股東在該公司資產中所佔的實際權益。假若公司需變賣資產償還債務，股東可取回之數便以此數據作參考。

通常，資產淨值是以每一份股票的單位計算，例如某公司的每股資產淨值為一元，即是從帳面上，扣除總負債之後，每份股份能夠獲得一元的資產。資產淨值是一個會計概念，但公司的股價則由市場決定，由於股價有升有跌，所以每股資產淨值有可能高於或低於公司股價。

股價高於資產淨值，是並不奇怪的，因為股價是基於公司的盈利能力，而並不基於公司的資產淨值。可是，如果公司的每股資產淨值遠高於股價，便要留意。例如有些公司的每股資產淨值，是高於股價的四、五倍，那麼把公司結朿，然後贖回公司的債項，再把資產賣出，股東所能收取的現金仍遠高於市場上股票的價格。那麼，這樣的公司便有投機的價值，因為這類公司可能會被人收購，或公司大股東可能會作出私有化的建議。